Nataly
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 | |  FMI : Lagarde critique l'excès d'austérité en Europe | |
La directrice du FMI exhorte l'Europe à changer de stratégie économique. Elle critique l'objectif de réduction des déficits à 3%. Et demande deux ans de répit pour la Grèce.
La défection spectaculaire du gouverneur de la Banque de Chine et du ministre des Finances de la deuxième puissance économique mondiale ne saurait faire diversion. «La zone euro reste l'épicentre de la crise», a insisté jeudi Christine Lagarde. Et la patronne du Fonds monétaire international a demandé aux Européens d'infléchir substantiellement leur stratégie économique, qui consiste à ce jour à ramener le plus vite possible leur déficit public à 3% du PIB.
«Il est parfois mieux, étant donné les circonstances et le fait que de nombreux pays ont mis en place les mêmes instruments de politique économique pour réduire leur déficit, de se donner un peu plus de temps», a-t-elle expliqué. Et elle à nouveau jugé qu'il fallait «donner deux années supplémentaires pour que la Grèce réalise son programme d'ajustement budgétaire».
Il est manifeste que le FMI ne croit pas qu'Athènes puisse ramener son déficit de 7,3% du PIB en 2012 à 2,1% en 2014, comme cela est inscrit dans le programme signé avec la troïka (FMI, UE et BCE) le printemps dernier. Dans son rapport semestriel sur les finances publiques (Fiscal Monitor) publié mercredi dernier, le Fonds prévoit que la Grèce sera encore dans le rouge à hauteur de 3,4% du PIB en 2014.
Spirale diabolique
Christine Lagarde a également conseillé de se donner du temps en ce qui concerne le Portugal et l'Espagne, cités nommément. Mais de façon plus fondamentale elle estime qu'il faut changer d'approche. «Nous ne pensons pas qu'il soit raisonnable de s'arc-bouter à des objectifs nominaux. Il est plus approprié de se fixer des procédures et de laisser jouer les stabilisateurs automatiques».
Le langage est technique, mais la chose est fort simple: ce qui compte ce sont les mesures mises en place et dont on attend des résultats à moyen terme, et non des objectifs chiffrés, année après année. Car on risque alors de s'enferrer dans une spirale diabolique, l'austérité déprimant les comptes publics, etc. Au contraire, à partir du moment où des mesure crédibles, de nature structurelles, sont définies, on peut accepter que le déficit ne diminue pas trop rapidement, ce qui contribue en soi à «stabiliser» la situation au lieu de l'exacerber.
Si la France n'est jamais citée, elle constitue un beau cas d'école. Le FMI ne croit pas que l'objectif gouvernemental de 3% en 2013 puisse être atteint (il prévoit 3,5%). «Il est naturel qu'un gouvernement nouveau veuille gager sa crédibilité sur des objectifs chiffrés», commente un économiste du Fonds, lequel reconnaît qu'il est plus facile d'obtenir rapidement des résultats en relevant les impôts qu'en réduisant les dépenses.
Pierre Moscovici devait s'en expliquer au G7 des ministres des Finances. La stratégie française table sur le fait que les relèvements d'impôts seront compensés par une désépargne plus ou moins équivalente des ménages, qui maintiendront ainsi leur demande de consommation. Pour sa part, le FMI n'y croit qu'à moitié, qui estime que la croissance française 2013 ne serait que de 0,4% au lieu de 0,8% selon Bercy.source: lefigaro.fr | |
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